Een venture-onderneming wordt beloond voor verkopen aan de top van de markt – TechCrunch

Een venture-onderneming wordt beloond voor verkopen aan de top van de markt – TechCrunch

Vroeger konden durfkapitalisten hun belang in een portfoliobedrijf niet verkopen voordat het werd verkocht of openbaar werd gemaakt zonder vragen te stellen over de vooruitzichten van het bedrijf. Naarmate startups langer privé bleven, voelden VC’s en managementteams zich meer op hun gemak bij het verkopen van een deel van hun participaties aan nieuwe investeerders, maar veel VC’s zouden nu waarschijnlijk wensen dat ze het afgelopen jaar nog meer hadden verkocht.

Een bedrijf dat blij is dat het de trekker overhaalde voor twee van zijn eigen deals, is YL Ventures, een nu 14-jarige, Amerikaans-Israëlische onderneming die gespecialiseerd is in cyberbeveiligingsinvesteringen in de beginfase en die zojuist zijn nieuwste en grootste fonds tot nu toe heeft gesloten met $ 400 miljoen aan kapitaaltoezeggingen.

Iets meer dan een jaar geleden, toen de nu vijf jaar oude startup voor cyberbeveiligingsactivabeheer Axonius een ronde van $ 100 miljoen ophaalde tegen een waardering van $ 1,2 miljard, verkocht YL Ventures – de eerste investeerder van de outfit – zijn belang voor $ 270 miljoen aan ICONIQ Growth , Alkeon Capital, DTCP en Harmony Partners.

Het bedrag was drie keer zo groot als het debuutfonds van $ 75 miljoen van YL Ventures, dat de groep had gesteund en waardoor YL Ventures uiteindelijk $ 15 miljoen in Axonius investeerde.

“Veelvouden waren een jaar geleden zo hoog dat we het gevoel hadden dat we onder normale omstandigheden nodig zouden hebben” [more time] om tot hetzelfde resultaat te komen”, zegt YL Ventures-oprichter Yoav Leitersdorf, die is gevestigd in Mill Valley, Californië. “Er was veel vraag naar Axonius-aandelen en terugkijkend vandaag, met deze huidige markt. . . ’ loopt hij lachend weg.

YL Ventures verkocht op dezelfde manier een groot deel van zijn belang in het vier jaar oude cloudbeveiligingsbedrijf Orca Security aan nieuwe kopers toen Orca afgelopen herfst zijn Series C-ronde verlengde, een tranche van $ 550 miljoen die de waardering van de startup in slechts zeven maanden met 50% verhoogde tot $ 1,8 miljard.

‘We hebben niet onze volledige positie verkocht’, zegt Leitersdorf, maar zijn bedrijf wist desondanks maar liefst $ 250 miljoen uit de deal te halen.

2021 was inderdaad een goed jaar dat nog beter werd toen een ander portfoliobedrijf van YL Ventures – de IoT-beveiligingsstartup Mediagate in de gezondheidszorg – in december werd verkocht aan de industriële cyberbeveiligingsleverancier Claroty toen het een Series E-ronde van $ 400 miljoen sloot, mede geleid door SoftBank. Het bedrijf van Leitersdorf liep weg van de deal met $ 100 miljoen.

Het zijn allemaal solide rendementen voor een bedrijf dat nu 800 miljoen dollar aan activa onder beheer heeft en eerdere exits heeft gezien, waaronder de verkoop van Hexadite van 100 miljoen dollar aan Microsoft in 2017 en de verkoop van de containerbeveiligingsstartup Twistlock, die in 2017 aan Palo Alto Networks werd verkocht. 2019 voor $ 410 miljoen. (YL Ventures was de grootste aandeelhouder van Twistlock en investeerde zo vroeg dat het slechts $ 12 miljoen in het bedrijf stopte gedurende zijn vierjarige run als onafhankelijke onderneming om zijn positie op te bouwen.)

Dus wat is de geheime saus van YL Ventures? Het is vanaf het begin geweest – en is nog steeds – om zo vroeg mogelijk te investeren in een heel specifiek type bedrijf. Zoals we de laatste keer dat we het bedrijf behandelden, enkele jaren geleden meldden, hebben bijna alle oprichters in de portefeuille van YL Ventures niet alleen gediend in de Israel Defense Forces, maar specifiek binnen de 8200-eenheid, een elite-onderdeel van de organisatie dat het oefenterrein is geworden voor enkele van de meest bruisende cyberbeveiligingsbedrijven ter wereld.

De eenheid accepteert naar verluidt minder dan 1 op de 100 afgestudeerden van de middelbare school, dus het is geen wonder dat venture-bedrijven met een focus op cyberbeveiliging dan proberen om uit deze te kiezen wanneer hun service is voltooid. YL Ventures lijkt gewoon bijzonder bedreven in het slagen in deze inspanningen.

Leitersdorf dankt Ofer Schreiber, een senior partner en het hoofd van het Israëlische kantoor van het bedrijf, voor veel van het zware werk op het wervingsfront, en schept op dat YL Ventures “de primeur heeft bij elke seed-deal die uit Israël komt”, grotendeels omdat Schreiber “is” zo diep genetwerkt daar.”

Hij zegt ook dat het succes van het bedrijf tot nu toe sterk afhangt van het werk van de andere senior partner van het bedrijf, John Brennan, die toezicht houdt op een groot netwerk van Chief Information Security Officers – 120 van hen, zegt Leitersdorf – die samen 5% van de door het bedrijf gedragen interesse in ruil voor het doorlichten van deals en het delen van welke pijnpunten niet worden aangepakt bij hun eigen bedrijven.

Deze CISO’s zijn geen beperkte partners in het fonds, zegt Leitersdorf, maar hij zegt dat de investeerders van de groep ultravermogende particulieren zijn uit grotendeels de VS, Europa en São Paulo, Brazilië, en je kunt je voorstellen dat er op zijn minst een of andere kruising.

Leitersdorf vertelt ons ook dat YL Ventures twee collega’s heeft gepromoot als onderdeel van dit nieuwe fondsenwervingsproces. Sharon Seemann – die ook in Unit 8200 diende – is benoemd tot partner. Ze houdt toezicht op de marketingoutput van het bedrijf. Michael Cortese, die zich richt op bedrijfsontwikkeling en “deel uitmaakt van de groep die cheques uitschrijft”, zegt Leitersdorf, is ook benoemd tot partner.

Leitersdorf – die de enige algemene partner van het bedrijf blijft – zegt ondertussen dat het collectieve plan voor het team is om te blijven doen wat het doet, namelijk zich specialiseren in alle soorten Israëlische cybersecurity-startups, in een veel bewuster tempo dan veel van zijn rivaliserende bedrijven .

Bijna verrassend is het idee om slechts drie nieuwe startups per jaar te financieren, of 10 startups in totaal.

Aan de andere kant heeft YL Ventures sinds de oprichting in slechts 30 bedrijven geïnvesteerd. Slechts één daarvan, zegt Leitersdorf, is een ‘uitroeiing’ geweest.

Leave a Reply

Your email address will not be published.